Sabah ANALİZİ: Dışarda gözler  Fed faiz kararında, içerde GSYH açıklanıyor

Global piyasalarda dün ABD’de piyasaların Şükran Günü nedeniyle kapalı olması münasebetiyle düşük hacim  görüldü. Piyasa fiyatlamalarında Trump’ın uygulayacağı siyasetler ve FED’e yönelik faiz indirim beklentileri ana  gündemi oluşturmaya devam ediyor.

Makro data tarafında evvelki gün ABD PCE (kişisel tüketim harcamaları endeksi) ve çekirdek PCE de açıklandı.  Manşet yüzde 2,3 ile beklenti ile birebir geldi, evvelki datanın (%2,1) hafif üzerinde çıktı. Çekirdek de beklenti ile  aynı geldi (2,8). Evvelki datanın (%2,7) hafif üzerinde çıktı. Çekirdek tarafta katılığın devam ettiği görüldü. Piyasa  fiyatlamalarında her ne kadar Cumhuriyetçi ajanda ön plana çıksa da aralık ayında FED faiz indirim  beklentilerinin daha çok konuşulmaya başlanacağını düşünüyoruz. Trump’ın iktisat siyasetlerinin mümkün  enflasyonist tesirleri ile ABD iktisadının gücünü muhafazaya devam etmesine bağlı olarak, FED liderinin son  söylemlerinden FED’in temkinli bir moda geçtiğini düşünüyoruz. ABD tarafından son gelen güçlü makro bilgiler  FED’in ton değişikliğini takviyeler nitelikte olmaya devam ediyor.

İlk başkanlık periyodunda ticarette muhafazacı siyasetler izleyen Trump, yine seçilmesi halinde bu siyasetlerin  devam sinyalini veriyor. Hatırlanacağı üzere Trump hafta sonu yaptığı açıklamada, başkanlık misyonundaki birinci  gününde Meksika ve Kanada’dan gelen tüm eserlere %25, Çin’den ithal edilen eserlere ise %10 ek gümrük  vergisi getireceğini belirterek, uygulamak istediği siyasetlerde kararlı olduğunu göstermişti.

Trump’ın seçilmesi ile birlikte tekrar ABD siyasetinin ana gündemini ele geçiren ‘ticaret savaşı’ ülkelerin  korumacı yaklaşımla yerli endüstriyi geliştirmek, yeni iş kolları yaratmak, dış ülkelere ekstra vergi koyması ve  ihracat eserlerine uygulanan kotayı artırması halinde özetlenebilir. Trump’ın uygulamak istediği müdafaacı  politikaların karşı misillemelerle müsabakası durumunda global piyasalarda tedirginlik artabilir. Uygulanacak  politikaların suratı ve şiddetinin bu açıdan epey değerli olacağını düşünüyoruz.

Belirsizliklerin arttığı bu periyotta haliyle Amerika Merkez Bankası faiz indirim sürecinde sabırsız olmak  istemeyebilir. Piyasa fiyatlamalarına baktığımız vakit 2025 için faiz indirim beklentilerinin bir ölçü  törpülendiği görülüyor. Öteki taraftan ABD’nin yeni tarifeler getirme planlarıyla birlikte, global piyasalarda  özellikle paritelerde oynaklığın artmasına neden oluyor.

Avrupa tarafında bugün, Euro Bölgesi kasım ayı tüketici enflasyonu dataları açıklanacak. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Lider Yardımcısı Luis de Guindos, son açıklamasında enflasyon iddialarının tutması  durumunda ​​faizlerde daha fazla indirimin gelebileceğini belirtmişti. Gelecek olan enflasyon dataları ECB faiz  indirim temposunun suratını belirleyebilir.

Bu sabah küresel piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri %0,3-0,5 aralığında artı. Asya piyasalarında  Çin %1,6, Hong Kong %1,3 civarında artı, Japonya %0,4 civarında eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25, Dolar  Endeksi 105,8, ons altın 2.658 Usd civarında süreç görüyor.

İç tarafta, TÜİK bilgilerine nazaran Ekim’de dış ticaret açığı, Ekim’de bir evvelki yılın tıpkı ayına nazaran yüzde 10,5  azalarak 6,6 milyar dolardan, 5,91 milyar dolara geriledi. Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) Kasım ayına  ilişkin ekonomik itimat endeksi yüzde 0,9 oranında azalarak 97,1 pahasını aldı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplam rezervleri, 22 Kasım haftasında bir evvelki haftaya nazaran 45  milyon dolar azalışla 156 milyar 639 milyon dolara geriledi.

Geçtiğimiz hafta yabancı yatırımcılar tahvilde net 814 m$, pay senedinde ise net 272 m$ satış yaptı.

Bugün 3Ç büyüme verisi açıklanacak (beklenti +2,5%)

Dolar/TL

Trump’ın seçilmesi sonrasında ‘güçlü dolar’ teması sürat  kaybetse de devam ediyor. Bu hafta FED üyelerinden  karışık sinyaller gelmeye devam etti. Aralık ayı için üyelerin  açıklamalarında netlik görülmüyor Trump’ın uygulamak  istediği siyasetler ile birlikte ABD’de de FED’in öngördüğü  zaman diliminde enflasyonun istenen seviyeye inmemesi  ihtimali bir risk olarak masada yer alıyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından  yayımlanan “Haftalık Menkul Değer İstatistiklerine nazaran,  yurt dışında yerleşik şahıslar, 814,2 milyon dolarlık Devlet İç  Borçlanma Senedi (DİBS) ve 9,6 milyon dolarlık Genel  Yönetim Dışındaki Kesim (ÖST) varlığı sattığı açıklandı.

Teknik olarak Dolar Endeksi (DXY) 105,5 düzeyi üstünde  kalıcılık sağladı. 105,5 üstünde dolar talebi güçlü  duruşuna devam edebilir.

İç tarafta, bugün 3Ç büyüme verisi açıklanacak. Türkiye’nin  üçüncü çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran yüzde 0,2  daralması öngörülüyor. Yıllık bazda ise tıpkı periyot için  yüzde 2,5 büyüme bekleniyor.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Sanayi Odasının  (İSO) aylık toplantısında dezenflasyon sürecinin devam  ettiğini,  hizmet dalı enflasyonunda güzelleşmenin  gözlendiğini söyledi. Gözler faiz indirimi beklentisi için 3  Aralıkta açıklanacak enflasyon verisinde olacak.

Genel çerçevede TL faizinin cazip oluşu, TL’ye avantaj  sağlamaya devam ediyor.  Kurda ölçülü üst eğilimi koruyor.

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):  9,500 dayanağı üzerinde kısa vadeli momentum gücünü  koruyor…

Perşembe günü dalgalı bir seyir izleyen pay senedi  piyasasında BIST100 Endeksinin kapanışı yatay kalarak  9,640 puandan yaptığını görüyoruz.

Genel olarak baktığımızda ise, süratli yükselişin akabinde gün  boyunca yatay alanda sergilediği dalgalı hareketlerle  konsolide olmaya çalıştığını söyleyebileceğimiz piyasada,  9,500 takviyesi korunabildiği sürece üst taraftaki kısa  vadeli momentumun devam edeceğini düşünüyoruz.

İlk kıymetli direnç bölgesi olarak da, 9,750 düzeyini  izlediğimiz piyasada, bu direncin aşılabilmesi halinde,  10,000-10,200  bölgesinin  inanıyoruz.

Aşağı tarafta ise, kısa vadeye yönelik kritik takviyeler olarak  9,500 ve 9,350 düzeylerini izlemeyi öneriyoruz.

Yapı Kredi Grubu

Kaynak : Para Analiz