ANALİZ: Carry trade parası kaçtı, Borsa göçtü, TCMB müdahale etti

Dün piyasalarda çok hareketli bir gün yaşandı.  En az iki kaynaktan edindiğimiz bilgiye nazaran, 3 milyar dolar civarında carry trade çözüldü.  Borsa öğlenden sonra bu haberin yayılmasıyla sert satışlara şahit oldu. Dolar/TL de süreksiz olarak yükseldi, lakin kamu bankaları ve TCMB müdahalesiyle yatıştı.    Carry trade’in çözülmesi kalıcı olabilir, zira önde gelen yatırım bankaları Gelişmekte Olan Ülke para üniteleri için karamsar kehanetlerde bulundular.

Dün ne oldu?

Kıbrıs İktisat Bankası Hazine  Küme Müdürü Emre Değirmencioğlu şu yorumu yaptı:

Sene sonu yaklaşırken, global manada bizler üzere tüm piyasa profesyonelleri de durumlarını yavaş da olsa kapatarak yılın de muhasebesini yapmaya hazırlanıyor. Bu bağlamda, TL uzun duruma sahip Londra piyasalarının da TL konumlarını yıl sonu tesiri ile yavaş da olsa kapatmaya başlaması ile Londra’da son günlerde TL faizlerin yükseldiğini görüyor ve okuyoruz. Bu bağlamda son günlerde süratli bir yükseliş sergileyen ve 34,60 düzeyinin de üzerine yükselen USDTRY bu sabah yine 34,40’lı düzeylere geriledi. TL açısından rastgele bir telaş duymadığımızı hafta içi kaleme aldığımız raporumuzda münasebetleri ile birlikte ele almıştık. Mahallî seçimler akabinde Mayıs başı açmış olduğumuz uzun konumlarımızı 2025 yılından da müdafaa niyetindeyiz.

HSBC Portföy Baş Ekoonomisti İbrahim Aksoy ise satış dalgasını şöyle kıymetlendirdi:

Bölgesel jeopolitik risk algısının artması Borsa İstanbul pay senedi piyasasında da satış görülmesine neden oldu. Bankacılık ve sanayi endeksleri dün sırasıyla %2.5 ve %1.6 düştü. BİST 100 endeksi günü %1.7 düşerek 9233 puanda tamamladı. Endeks bugün %0.3 civarında yükselerek 9255 puan civarında seyrediyor. TCMB’nin Aralık’ta başlamasını öngördüğümüz faiz indirim döngüsü nedeniyle BİST 100 endeksi bazında olumlu görüşümüzü koruyoruz.

BloombergHT:  SWAP faizleri %50’yi aştı

İşlemler hakkında bilgi sahibi olan ve kamuya açık konuşma yetkileri olmadığı için isimlerinin açıklanmasını istemeyen traderlara nazaran, kamu bankalarının Türk lirasını desteklemesiyle salı günü satış baskısının şiddeti azaldı. Sonraki gün offshore forward ima edilen getiriler günün en yüksek düzeyi olan yüzde 62’den gevşeyerek yüzde 56,5 civarında süreç gördü.

Dolar/TL saat 13:50 prestijiyle %0,2 yükselişle kapanış bazında rekor bir düzey olan 34,5945 düzeyinden süreç gördü.

Türk lirası üzerindeki satış baskısı, Merkez Bankası’nın siyaset faizini yüzde 50 düzeyinde bırakmasının beklendiği perşembe günkü Para Politikası Kurulu toplantısında öncesinde gerçekleşti.

MUFG Bank Türkiye Hazine Yöneticisi Onur İlgen, “Faiz toplantısı öncesinde bir ölçü temkinlilik var, merkez bankasının yatırımcıları hayal kırıklığına uğratabilecek çok güvercin sinyaller vermesi ihtimaline karşı bir ölçü kar satışı faaliyeti var. Bununla birlikte, mevcut gerilimli kısa vadeli fiyatlama, merkez bankası toplantısı sona erdikten sonra bir haftadan fazla sürmeyebilir” değerlendirmesinde bulundu.

Ekonomim/Şebnem Turhan:   Kamu, dolarda barikatı 34.60 lira düzeyine kurdu

Son periyotta döviz kurlarında yatay seyir ve gerçek pahalı TL’nin enflasyonla uğraşta en kıymetli araç olması bu haftanın birinci süreç günü yaşanan sert çıkışı dikkat cazibeli hale getirdi. Uzmanlar bu çıkışın birçoklarının carry trade karını almak isteyen yabancıdan kaynaklandığını önümüzdeki günlerde de süreceği görüşünde.

Enflasyonla uğraşta en değerli araç gerçek pahalı TL için global çapta yükselen dolar kuruna karşı kamu tekrar savunmaya geçti. Haftanın birinci süreç günü yaklaşık 3.5-4 miyar dolarlık TL’den çıkış yaşanırken piyasa uzmanlarının hesaplamalarına nazaran bunun yaklaşık 3 milyar dolarını yabancı oluşturdu. Bu sert çıkışa karşı kamudan döviz satışı gerçekleştirilirken kasımın birinci 15 günü itibariyle de Merkez Bankası rezervleri geriledi, dolar/TL’de yüzde 1’in üzerinde yükseliş gerçekleşti. Piyasa uzmanları savunma barikatını kamunun 34.60 düzeyine kurduğunu belirtirken yılsonuna kadar modül kesim çıkış yaşanmasının olası olduğunu fakat bir şok yaşanmasını beklemediklerini vurguladı.

Kaynak : Para Analiz